IPO लर्निंग गाइड
IPO अलॉटमेंट वह प्रक्रिया है जिसके ज़रिए बिडिंग अवधि ख़त्म होने के बाद निवेशकों को शेयर बांटे जाते हैं। जब डिमांड सप्लाई से ज़्यादा हो जाती है (ओवरसब्सक्रिप्शन), तो अलॉटमेंट स्टॉक एक्सचेंज और SEBI के नियमों से तय संरचित तरीक़े से होता है।
सब्सक्रिप्शन अनुपात और IPO GMP से IPO की डिमांड ट्रैक करने वाले निवेशक अक्सर यह समझना चाहते हैं कि शेयर असल में कैसे बंटते हैं। यह गाइड Retail, HNI और QIB कैटेगरी के लिए पूरा अलॉटमेंट तंत्र समझाती है।
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आप IPO कैलेंडर के ज़रिए आगामी IPO टाइमलाइन ट्रैक कर सकते हैं।
IPO शेयर तय कैटेगरी में बांटे जाते हैं:
Retail कैटेगरी में, IPO ओवरसब्सक्राइब होने पर अलॉटमेंट अक्सर लॉटरी सिस्टम से होता है। मक़सद है व्यक्तिगत निवेशकों के बीच बराबर बंटवारा सुनिश्चित करना।
अगर कोई IPO Retail में 10 गुना सब्सक्राइब होता है, तो सिर्फ़ कुछ हिस्से के आवेदकों को ही एक लॉट मिलेगा। आमतौर पर कोशिश यह रहती है कि ज़्यादा से ज़्यादा निवेशकों को कम से कम एक लॉट मिल जाए।
HNI अलॉटमेंट लॉटरी की बजाय आनुपातिक होता है। शेयर आवेदन की गई संख्या के अनुपात में आवंटित होते हैं।
अगर HNI सब्सक्रिप्शन 5 गुना है, तो आवेदकों को उनकी मांगी गई मात्रा का लगभग एक-पांचवां हिस्सा मिल सकता है।
QIB अलॉटमेंट पूरी तरह आनुपातिक होता है। संस्थागत निवेशकों को कुल संस्थागत डिमांड के मुक़ाबले उनके आवेदन के आकार के आधार पर अलॉटमेंट मिलता है।
Basis of Allotment वह फ़ाइनल अलॉटमेंट डॉक्यूमेंट है जिसे स्टॉक एक्सचेंज मंज़ूरी देता है। यह बताता है कि शेयर कैटेगरी में कैसे बंटे।
अगर शेयर अलॉट नहीं होते, तो ASBA में ब्लॉक की गई रकम निवेशक के बैंक अकाउंट में वापस जारी कर दी जाती है। रिफंड आमतौर पर लिस्टिंग से पहले हो जाता है।
Retail अलॉटमेंट की संभावना कुल उपलब्ध Retail लॉट को कुल Retail आवेदनों से भाग देकर अनुमानित की जा सकती है। हालाँकि, असल अलॉटमेंट वैध बिड और कैटेगरी नियमों पर निर्भर करता है।
आप एक आसान फ़ॉर्मूले से Retail अलॉटमेंट प्रोबेबिलिटी का अंदाज़ा लगा सकते हैं:
उदाहरण:
यह अनुमान बराबर लॉट बंटवारे और वैध आवेदनों को मानकर चलता है। असल अलॉटमेंट कैटेगरी एडजस्टमेंट के हिसाब से बदल सकता है।
SME IPO में अक्सर लॉट साइज़ बड़ा और लिक्विडिटी कम होती है। अलॉटमेंट फिर भी संरचित तरीक़े से हो सकता है, लेकिन छोटे निवेशक पूल का असर पड़ सकता है।
मान लीजिए किसी IPO में Retail निवेशकों के लिए 10,00,000 शेयर आरक्षित हैं, और लॉट साइज़ 50 शेयर है। यानी 20,000 Retail लॉट उपलब्ध हैं।
अगर 2,00,000 वैध Retail आवेदन आते हैं, तो IPO Retail कैटेगरी में 10 गुना ओवरसब्सक्राइब हुआ।
चूंकि सिर्फ़ 20,000 लॉट उपलब्ध हैं लेकिन 2,00,000 लोगों ने आवेदन किया, तो एक लॉट मिलने की संभावना लगभग इतनी बनती है:
ऐसे मामलों में, अलॉटमेंट स्टॉक एक्सचेंज से मंज़ूर एक कंप्यूटराइज़्ड लॉटरी सिस्टम से होता है।
IPO अलॉटमेंट, Grey Market Premium (GMP), और लिस्टिंग गेन अक्सर एक-दूसरे से गड्डमड्ड हो जाते हैं, लेकिन ये IPO लाइफ़साइकल के अलग-अलग चरण हैं।
GMP सेंटिमेंट दिखाता है, अलॉटमेंट नियमों को दिखाता है, और लिस्टिंग सप्लाई-डिमांड पर आधारित असली बाज़ार भाव दिखाती है।
कई लोकप्रिय IPO में, Retail सब्सक्रिप्शन 30x या 50x से भी ऊपर जा सकता है। ऐसे में सिर्फ़ थोड़े से आवेदकों को एक न्यूनतम लॉट मिलता है।
मज़बूत मार्केट सेंटिमेंट के बावजूद, भारी ओवरसब्सक्राइब्ड IPO में Retail अलॉटमेंट की संभावना काफ़ी घट जाती है।
ASBA (Application Supported by Blocked Amount) भारत में IPO आवेदन के लिए इस्तेमाल होने वाला तंत्र है।
यह सिस्टम सुनिश्चित करता है कि फ़ाइनल अलॉटमेंट तय होने तक निवेशक का पैसा सुरक्षित रहे।
निवेशक अलॉटमेंट डेट के बाद आधिकारिक रजिस्ट्रार वेबसाइट या स्टॉक एक्सचेंज पोर्टल से अलॉटमेंट स्टेटस चेक कर सकते हैं।
आप IPO कैलेंडर से भी IPO टाइमलाइन ट्रैक कर सकते हैं।
अलॉटमेंट कैटेगरी के सब्सक्रिप्शन और एक्सचेंज-मंज़ूर अलॉटमेंट नियमों के आधार पर तय होता है।
Retail ओवरसब्सक्रिप्शन के मामलों में, अलॉटमेंट एक कंप्यूटराइज़्ड लॉटरी सिस्टम से हो सकता है।
आमतौर पर IPO बंद होने के 2-3 कार्य दिवसों के भीतर।
अलॉटमेंट, सब्सक्रिप्शन, GMP और कैटेगरी डिमांड से कैसे जुड़ता है यह समझने के लिए देखें:
